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BREVI NOTE IN MATERIA COSTITUTIVA PER UN VENTURE FUND AMERICANO

• Un venture fund e' tipicamente costituito come una "limited partnership" in Delaware. Cio' e' dovuto al fatto che le normative del Delaware non solo permettono questo tipo di veicolo, ma anche garantiscono un livello di trasparenza e affidabilita' di prim'ordine.

• Il venture fund viene gestito da una "managing company", solitamente costituita come "limited liability company" (in Delaware o California) e controllata dagli organizzatori del fondo.

• La managing company funge da "general partner", mentre gli investitori diventano "limited partners" nel fondo. La principale differenza tra le due categorie di partners e' che il general partner svolge un ruolo attivo di management. E' fondamentale preservare questa divisione, in quanto grazie alla struttura di limited partnership, i profitti realizzati dal fondo vengono assegnati direttamente agli investitori, senza dover "passare" attraverso il fondo come entita' legale separata e, quindi, venire tassati in entrata.

• La raccolta di capitali per il fondo avviene generalmente in due fasi: nella prima fase, il fondo raccoglie "commitments" dagli investitori; nella seconda fase si passa alla raccolta di fondi diretta. Questa seconda fase a sua volta puo' avvenire in due tempi: il fondo fissa una data iniziale per la raccolta di un certo numero di commitments, dopodiche' stabilisce un periodo (variabile, dai 3 ai 12 mesi) durante il quale altri investitori hanno la possibilita' di partecipare.

• La raccolta, essendo svolta da un'entita' del Delaware operante in California, e' soggetta alle normative federali e statali americane riguardanti appunto l'emissione quote di partecipazione da parte del fondo. La raccolta in un venture fund solitamente avviene nell'ambito di queste normative, sfruttando regole che permettono la raccolta di capitali senza bisogno di prospetto o di approvazione formale da parte degli organi regolatori americani.

• La tipica struttura di un venture fund costituito in Delaware e concentrato in investimenti in startup companies permette la partecipazione da parte di investitori stranieri, individualmente, e senza che essi debbano essere soggetti al fisco americano nel caso di distribuzione dei profitti.

• L'investitore straniero resta ovviamente soggetto alle normative fiscali in vigore nella sua giurisdizione per quanto riguarda la propria quota di profitti/capital gain.

 

Matteo G. Daste, Esq. is the author of this post and may be contacted at mdaste@lpslaw.comMr.Daste counsels a variety of technology startups and entrepreneurs in capital raising and operational matters.

CONSEGUENZE FISCALI NEL PORTARE I SERVERS IN CALIFORNIA

Recentemente un imprenditore italiano mi ha posto una domanda interessante, la cui risposta vorrei condividere in questo spazio:  la semplice migrazione dei servers in California da parte di un'azienda non altrimenti domiciliata in California attiva la sales and use tax?

Come regola in generale, lo stato della California puo' imporre la sales and use tax (IVA italiana) se il retailer ha una sufficiente presenza fisica nello stato ("nexus") da risultare "engaged in business". Se pero' l'unico aspetto di presenza fisica sono i servers, cio' non e' sufficiente a stabilire il contatto minimo per essere considerati "engaged in business". C'e' proprio una normativa specifica in merito, di cui ne riporto un riassunto qui sotto.

 

The use of a computer server on the Internet to create or maintain a World Wide Web page or site by an out-of-state retailer will not be considered a factor in determining whether the retailer has a substantial nexus with California. No Internet Service Provider, On-line Service Provider, internetwork communication service provider, or other Internet access service provider, or World Wide Web hosting services shall be deemed the agent or representative of any out-of-state retailer as a result of the service provider maintaining or taking orders via a web page or site on a computer server that is physically located in this state.

 

Matteo G. Daste, Esq. is the author of this post and may be contacted at mdaste@lpslaw.com Mr. Daste counsels a variety of technology startups and entrepreneurs in capital raising and operational matters.